EDITORIAL IndonesiaPos
Ditulis Oleh : Hosnawiyatul Laila
INVESTASI UNIVERSAL sebagai pengeluaran yang dilakukan sekarang untuk memperoleh keuntungan di masa depan. Sebuah perusahaan harus berinvestasi untuk dapat berkembang dan bertahan di pasar yang kompetitif.
Masalah keputusan investasi hari ini seperti yang dibahas dan ditangani oleh lembaga internasional seperti Bank Dunia, Komisi Eropa, Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan dan lain-lain. Merekalah yang merumuskan beberapa metodologi khusus untuk mengelola keputusan investasi.
Pengeluaran investasi dilakukan untuk mendapatkan keuntungan dan dapat dilakukan dengan dua cara.
Investasi dapat berupa investasi tetap seperti gedung, mesin atau pabrik, atau investasi moneter seperti saham, obligasi, dll. Kedua bentuk investasi tersebut dapat membuat perusahaan tumbuh. Dari sudut pandang lain, investasi dapat menjadi investasi pengganti, ketika aset fisik diganti; atau investasi dapat menjadi investasi bersih ketika, pada aset yang ada, aset baru ditambahkan. Keputusan apakah akan melakukan investasi atau tidak, tergantung pada ekspektasi keuntungan investor, biaya aset dan ketersediaan untuk membiayai investasi, dan bagaimana membiayainya.
Bidang ekonomi menganalisis risiko dari perspektif pengambil keputusan, bagaimana mereka membuat keputusan tanpa adanya informasi yang sempurna. Dalam memahami dan mempelajari risiko, teori dan analisis empiris harus digabungkan.
Teori murni mungkin memiliki beberapa kekurangan dan analisis empiris dengan sendirinya mungkin dibatasi dan mungkin tetap primitif. Menggabungkan teori dengan praktik membantu menentukan kekuatan dan keterbatasan teori. Dengan cara ini, teori dapat disempurnakan dan dapat membantu dalam pemahaman yang lebih baik tentang risiko.
Keputusan investasi didekati oleh teori ekonomi, apa peran memiliki risiko dan ketidakpastian dalam proses pengambilan keputusan. Peran dan kehadiran risiko dan ketidakpastian dalam pengambilan keputusan telah dipelajari oleh ahli neuroekonomi juga, membawa bukti ke literatur ekonomi tentang persepsi subjektif risiko dalam proses pengambilan keputusan.
RESIKO INVESTASI
Dalam pandangan saya, analisis dan pemahaman teoretis dan empiris sama pentingnya.
Hal ini berlaku untuk studi risiko investasi. Teori risiko adalah titik awal yang bagus dalam mengumpulkan informasi dan mulai menganalisis risiko investasi.
Tanpa teori yang ada tidak akan ada analisis praktis yang efektif. Bukti empiris yang dikumpulkan dari penelitian empiris dapat mendukung asumsi teoritis, tetapi kadang-kadang berbeda dari teori. Dalam kasus terakhir, analis dapat mempelajari derivasi ini dan menggunakan hasil ini untuk memperbarui teori risiko mengenai subjek itu.
Analisis ekonomi investasi diperlukan untuk merancang dan memilih proyek-proyek investasi yang akan menghasilkan kesejahteraan investor.
Analisis ekonomi membantu menentukan dampak proyek terhadap entitas yang menjalankan proyek dan membantu mengidentifikasi risiko dan keberlanjutan proyek investasi. Analisis ekonomi terhadap risiko proyek investasi menjadi penting karena ketidakpastian masa depan.
Analisis ekonomi risiko mengidentifikasi variabel yang berbeda, berdasarkan biaya dan manfaat proyek dan analisis ini dapat mengidentifikasi faktor-faktor yang menciptakan risiko terbesar untuk proyek investasi.
Ketidakpastian dan risiko selalu hadir dalam sebuah investasi, jika itu memiliki lebih dari satu kemungkinan hasil. Ketidakpastian dan risiko ini harus diidentifikasi dan dianalisis. Seorang investor dapat memutuskan apa yang harus dilakukan mengenai ketidakpastian ini berdasarkan hasil analisis risikonya, ia dapat memutuskan bagaimana mengelola risiko tersebut dan apakah akan berinvestasi atau tidak.
PENGAMBILAN KEPUTUSAN DAN RISIKO PERILAKU
Pengambilan keputusan di bawah risiko dan ketidakpastian adalah salah satu topik terbesar yang dibahas oleh psikolog dan ekonom dan, oleh karena itu, merupakan topik penelitian interdisipliner yang aktif.
Topik ini dipelajari dari perspektif konsekuensialis, artinya orang membuat keputusan berdasarkan penilaian konsekuensi dari kemungkinan hasil dari pilihan alternatif. Jenis studi utilitas yang diharapkan tidak melihat perasaan sebagai bagian integral dari proses pengambilan keputusan.
Dari sudut pandang ini, teori pengambilan keputusan mengatakan bahwa pengambilan keputusan yang berisiko adalah aktivitas kognitif.
Tetapi reaksi orang terhadap risiko terjadi pada dua tingkat, evaluasi kognitif dan reaksi emosional.
Kedua tingkat reaksi ini saling terkait, tetapi sebagian besar ditentukan secara berbeda.
Pengambilan keputusan di bawah risiko dan pengambilan keputusan di bawah ketidakpastian adalah bahwa, dalam kasus pertama, probabilitas yang tidak ambigu tersedia dalam masalah keputusan, dan dalam kasus kedua, mereka tidak.
Dalam proses pengambilan keputusan, orang berfokus pada utilitas yang diharapkan, bukan nilai yang diharapkan, jika seseorang memaksimalkan nilai yang diharapkan di bawah ketidakpastian maka orang tersebut tidak boleh membeli asuransi misalnya, setiap kali premi asuransi lebih tinggi dari kerugian yang diharapkan, yang benar dalam kasus sebagian besar perusahaan asuransi. Perilaku ini tidak dapat dijelaskan dengan maksimalisasi nilai yang diharapkan, tetapi dapat dijelaskan dengan maksimalisasi utilitas yang diharapkan dan perilaku ini menunjukkan tipe pengambil keputusan yang menghindari risiko.
Fungsi utilitas yang diharapkan dari pengambil keputusan yang menghindari risiko adalah cekung, artinya pengambil keputusan memiliki utilitas marjinal yang menurun.
Perilaku sebaliknya adalah tipe pengambil keputusan yang mencari risiko, yang fungsi utilitasnya diharapkan cembung, dengan utilitas marjinal yang meningkat. Ada juga tipe pengambil keputusan campuran, yang mungkin membeli asuransi tetapi masih berjudi.
Perilaku campuran ini mungkin menunjukkan bahwa pengambil keputusan tidak berada dalam dua tipe sebelumnya, atau mereka hanya berperilaku berbeda dalam situasi dan keadaan yang berbeda. Jenis riskneutral digunakan, ketika seseorang memaksimalkan nilai yang diharapkan dan utilitas yang diharapkan dengan fungsi linier.
